Edgar Gonz\u00e1lez Mart\u00ednez<\/p>\n\n\n\n
SemM\u00e9xico, Cd. de M\u00e9xico, 2 de junio, 2025.- En esa fecha que los estadunidenses celebran su independencia, y como burla para los mexicanos, entrar\u00eda en vigor el nuevo impuesto a las remesas hacia M\u00e9xico hecho por ciudadanos no estadunidenses. En opini\u00f3n de analistas financieros de Banorte, \u201cno descartamos una reacci\u00f3n del MXN en caso de materializarse, lo que aminorar\u00eda su impacto en t\u00e9rminos de poder de compra local. As\u00ed, seguimos pensando que estos flujos seguir\u00e1n siendo uno de los principales sustentos para los ingresos de muchas familias y, por ende, del consumo en los pr\u00f3ximos meses\u201d.<\/p>\n\n\n\n
La administraci\u00f3n de Donald Trump comenz\u00f3 con claras intenciones de implementar acciones en contra de la poblaci\u00f3n migrante. Una de las primeras medidas fue incrementar los operativos del Servicio de Inmigraci\u00f3n y Control de Aduanas (ICE en ingl\u00e9s), buscando deportar a un mayor n\u00famero de personas indocumentadas, entre otros programas. Pero, los datos hasta ahora no muestran mayores deportaciones de mexicanos desde EU a nuestro pa\u00eds. Sin embargo, ser\u00eda complicado cuantificar su efecto neto en las remesas. Por una parte, el mayor temor de los connacionales por ser deportados podr\u00eda inducir un mayor env\u00edo en algunos casos, aunque otros podr\u00edan preferir aumentar sus ahorros e incluso dejar de trabajar por ciertos periodos.<\/p>\n\n\n\n
No obstante, es bastante claro que prevalece la percepci\u00f3n de un entorno m\u00e1s adverso, lo que creemos que ha impactado la llegada de migrantes a dicho pa\u00eds. A esto debemos sumar el reto que representar\u00eda un impuesto a las remesas, incorporado en el paquete presupuestario del presidente Trump. Por lo pronto, los Republicanos han aprobado en la C\u00e1mara de Representantes un gravamen de 3.5% si el env\u00edo no se realiza por un ciudadano estadounidense. En consecuencia, todos los recursos enviados por migrantes legales con visas o permisos de trabajo y los indocumentados estar\u00edan impactados. La propuesta de ley enfrenta retos en el Senado, por lo que no descartamos que sufra alguna modificaci\u00f3n o inclusive sea eliminada. Adem\u00e1s, creemos que otros recursos legales pueden interponerse si es aprobada. Todo a su tiempo.<\/p>\n\n\n\n
Por lo pronto, los analistas esperan moderaci\u00f3n de las remesas en abril. El lunes Banxico publicar\u00e1 el reporte de remesas familiares del cuarto mes del a\u00f1o, esperando una entrada de US$4,984.8 millones, lo que implica una ca\u00edda de 8.0%. Dicha cifra ser\u00eda menor a los US$5,150.3 millones registrados en marzo, reconociendo un efecto estacional adverso cuando la Semana Santa se celebra en el mes. Con respecto a otros determinantes, la actividad econ\u00f3mica en EU en dicho periodo dio se\u00f1ales de resiliencia en el consumo y la construcci\u00f3n fue mixta, aunque con las distorsiones relacionadas a la imposici\u00f3n de aranceles todav\u00eda impactando a varios sectores. La creaci\u00f3n de empleos se desaceler\u00f3, aunque no fue as\u00ed para la poblaci\u00f3n mexicana, la cual mejor\u00f3 ligeramente. El peso mexicano se apreci\u00f3 en el margen, lo cual pudo haber desincentivado algunos env\u00edos. Con ello, el monto en moneda local ser\u00eda de $100.0 mil millones, lo que significar\u00eda una expansi\u00f3n de 9.8%, impulsada por la depreciaci\u00f3n acumulada del MXN en los \u00faltimos doce meses.<\/p>\n\n\n\n