Edgar Gonz\u00e1lez Mart\u00ednez<\/p>\n\n\n\n
SemM\u00e9xico, 28 de marzo, 2025.- Ante la inevitable e inminente crisis financiera, comercial y pol\u00edtica mundial, los inversionistas est\u00e1n buscando refugio seguro para su dinero, y como siempre, en estos conflictos el oro nuevamente se convierte en la mejor alternativa. El atesorado metal amarillo cerro ayer jueves, en un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de $3,059 d\u00f3lares por onza, impulsado por una serie de factores econ\u00f3micos y geopol\u00edticos. Entre ellos, destacan las nuevas medidas arancelarias anunciadas por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, que han generado incertidumbre en los mercados internacionales. Estos aranceles incluyen un impuesto del 25 por ciento sobre las importaciones de autom\u00f3viles, afectando directamente a la industria automotriz y a sus pa\u00edses exportadores.<\/p>\n\n\n\n
Como lo se\u00f1ala Antonio Di Giacomo, Analista de Mercados Financieros para LATAM, Trump ha amenazado con imponer nuevos grav\u00e1menes a productos provenientes de la Uni\u00f3n Europea y Canad\u00e1. Esta postura proteccionista ha generado tensiones comerciales y ha llevado a los inversionistas a refugiarse en activos m\u00e1s seguros, como el oro. En tiempos de incertidumbre econ\u00f3mica, este metal precioso suele ser una opci\u00f3n preferida para resguardar el capital, lo que explica su reciente apreciaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Otro factor clave en la subida del oro ha sido el comportamiento de empresas mineras, como Sibanye y Gold Fields, que han enfrentado disputas legales y conflictos de adquisici\u00f3n, lo que ha agregado volatilidad al sector. Estas dificultades han afectado la producci\u00f3n y han reforzado la percepci\u00f3n de escasez, impulsando a\u00fan m\u00e1s la cotizaci\u00f3n del metal.<\/p>\n\n\n\n
Por su parte, Goldman Sachs ha ajustado al alza su previsi\u00f3n para el precio del oro, estimando que podr\u00eda alcanzar los $3,300 por onza para finales de a\u00f1o de 2025. Este pron\u00f3stico se basa en un aumento significativo de la demanda por parte de los bancos centrales, que han incrementado sus reservas en un intento por diversificar sus activos y reducir su exposici\u00f3n a monedas vol\u00e1tiles como el d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n\n\n\n
Asimismo, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) respaldados por lingotes de oro han registrado una afluencia de capital considerable. Los inversionistas institucionales y particulares han mostrado un renovado inter\u00e9s en estos productos financieros, lo que ha contribuido a una mayor presi\u00f3n alcista en los precios. El creciente flujo de inversiones hacia estos instrumentos ha sido una se\u00f1al clara de confianza en la apreciaci\u00f3n del metal a mediano y largo plazo.<\/p>\n\n\n\n
A nivel global, la inflaci\u00f3n tambi\u00e9n ha sido un elemento determinante en el valor del oro. A medida que los precios de bienes y servicios aumentan, los inversionistas buscan activos que mantengan su valor y sirvan como cobertura contra la p\u00e9rdida de poder adquisitivo. Hist\u00f3ricamente, el oro ha sido considerado una reserva de valor confiable en tiempos de alta inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Otro aspecto importante a considerar es el papel de los bancos centrales en la pol\u00edtica monetaria. La Reserva Federal de Estados Unidos y otros bancos han adoptado estrategias para controlar la inflaci\u00f3n y estabilizar sus econom\u00edas, lo que ha generado fluctuaciones en el mercado de divisas. Estas variaciones han contribuido indirectamente al fortalecimiento del oro como refugio seguro.<\/p>\n\n\n\n
En conclusi\u00f3n, la combinaci\u00f3n de incertidumbre geopol\u00edtica, pol\u00edticas proteccionistas, problemas en el sector minero y un incremento en la demanda de oro han impulsado su precio de manera significativa. Con las previsiones optimistas de analistas como Goldman Sachs y el aumento de las compras por parte de bancos centrales, el oro sigue consolid\u00e1ndose como un activo seguro en tiempos de volatilidad econ\u00f3mica. Resta por ver si esta tendencia se mantendr\u00e1 en los pr\u00f3ximos meses o si factores inesperados pueden alterar su trayectoria.\u201d<\/p>\n\n\n\n
Banxico recorta 50pb y abre la puerta a nuevos ajustes monetarios.<\/p>\n\n\n\n
El Banco de M\u00e9xico decidi\u00f3 recortar la tasa de fondeo en 50 pb, para dejar la tasa principal en 9 por ciento, manteniendo el ritmo de relajaci\u00f3n monetaria iniciado en febrero. A diferencia de la decisi\u00f3n anterior, esta vez el recorte fue un\u00e1nime, lo que refleja un mayor consenso dentro de la Junta de Gobierno. Nos comentan que las perspectivas de crecimiento global se revisaron a la baja, incluyendo las de la econom\u00eda estadounidense, debido en parte a nuevos anuncios sobre la imposici\u00f3n de aranceles. En contraste con el anuncio anterior, ahora se menciona que el d\u00f3lar se depreci\u00f3, y que el entorno global sigue caracterizado por riesgos elevados asociados a tensiones comerciales y conflictos geopol\u00edticos. En cuanto a M\u00e9xico, se anticipa que la actividad econ\u00f3mica nacional volver\u00e1 a mostrar debilidad en el primer trimestre de 2025, manteni\u00e9ndose un entorno de incertidumbre y riesgos a la baja para el crecimiento.<\/p>\n\n\n\n
Al respecto, INTERCAM se\u00f1ala que \u201ces previsible anticipar un deterioro en las perspectivas de crecimiento en nuestro pa\u00eds, por tres razones: 1) por la elevada incertidumbre y 2) por la afectaci\u00f3n de los aranceles a los productos previamente mencionados y 3) la econom\u00eda ya se encontraba en una fase de desaceleraci\u00f3n. El efecto del primero ya se hizo evidente en las cifras de balanza comercial para el mes de febrero que muestran una ca\u00edda pr\u00e1cticamente generalizada en todas las cifras y un estancamiento en el acumulado de los primeros dos meses del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
El reto para Banxico hacia adelante es calibrar la postura monetaria para que logre de manera sostenida alcanzar el objetivo inflacionario (que nunca ha sido logrado). Frente a las amenazas arancelarias y el panorama de la guerra comercial, podr\u00eda dificultar que la inflaci\u00f3n se mantenga de manera prolongada en torno a este nivel, por lo que, si bien el tono del comunicado es hacia una mayor holgura, no podemos descartar una mayor prudencia por parte de la instituci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
En su gu\u00eda prospectiva, se\u00f1alaron un recorte de 50 puntos base en la tasa de fondeo el pr\u00f3ximo 15 de mayo y a partir de ah\u00ed estimamos que podr\u00edan replicar los recortes de la Reserva Federal. En este sentido, estimamos que la tasa de fondeo cerrar\u00e1 el 2025 en un nivel de 8 por ciento.<\/p>\n\n\n\n
Tras el recorte en la tasa de fondeo y la gu\u00eda prospectiva para la postura monetaria m\u00e1s acomodaticia, el tipo de cambio se mantuvo pr\u00e1cticamente sin cambios. Lo que habla de que el movimiento estaba plenamente incorporado, y que el recorte de los 50 puntos base puestos en la mesa, tambi\u00e9n hab\u00edan comenzado a reflejarse en las tasas.<\/p>\n\n\n\n