Edgar Gonz\u00e1lez Mart\u00ednez <\/p>\n\n\n\n
SemM\u00e9xico, Cd. de M\u00e9xico, 12 de febrero, 2025.-La pol\u00edtica comercial del presidente Donald Trump, preocupa al mundo, y en especial a los ciudadanos de ese pa\u00eds: \u201cestimamos que el sentimiento de los consumidores siga vi\u00e9ndose impactado a la baja por preocupaciones alrededor del efecto de la implementaci\u00f3n de aranceles. El reporte de la FED reflej\u00f3 que las expectativas para las finanzas personales se hundieron alrededor de un 6% con respecto al mes pasado, nuevamente observado en todas las afiliaciones pol\u00edticas, alcanzando su valor m\u00e1s bajo desde octubre de 2023. Esto alimenta la idea de que muchos consumidores parecen preocupados por el regreso de la alta inflaci\u00f3n. Ante esta serie de factores, consideramos que el sentimiento de los consumidores continuar\u00e1 revirtiendo el contagio positivo que tuvo ante la arrasadora victoria de los Republicanos. Consideramos riesgos en:<\/p>\n\n\n\n
(1) Imposici\u00f3n de aranceles que podr\u00edan avivar las presiones inflacionarias o desanclar las expectativas; <\/p>\n\n\n\n
(2) un nivel de tasas por parte del banco central en un nivel restrictivo de forma m\u00e1s prolongada; y<\/p>\n\n\n\n
(3) posibles efectos de la pol\u00edtica migratoria en el mercado laboral.<\/p>\n\n\n\n
En efecto, nos dicen analistas de Banorte, en adelante vemos se\u00f1ales muy negativas en el corto plazo dentro de las expectativas de inflaci\u00f3n. Las estimaciones reflejan un comportamiento negativo sobre las preocupaciones entre los consumidores. En concreto, las proyecciones referentes al siguiente a\u00f1o aumentaron hasta 1pp desde el 3.3% observado en enero a 4.3% este mes \u2013la cifra m\u00e1s alta desde noviembre de 2023\u2013 mientras que las de m\u00e1s largo plazo (5 a 10 a\u00f1os) tambi\u00e9n subieron, aunque en menor magnitud desde 3.2% a 3.3%. Si bien las expectativas de inflaci\u00f3n hab\u00edan estado bien ancladas, cabe mencionar que el fuerte repunte abona a que hay m\u00e1s preocupaciones por un repunte en la inflaci\u00f3n muy posiblemente relacionadas con la probable implementaci\u00f3n de aranceles a varios pa\u00edses y regiones y las represalias de estos \u00faltimos. En este sentido, el reporte indic\u00f3 que los cinco componentes del \u00edndice se deterioraron este mes, encabezados por una ca\u00edda del 12% en las condiciones de compra de bienes duraderos, en parte debido a la percepci\u00f3n de que puede ser demasiado tarde para evitar el impacto negativo de la pol\u00edtica arancelaria.<\/p>\n\n\n\n
Por supuesto, a los ciudadanos estadounidenses lo que m\u00e1s les preocupa es un reponte de la inflaci\u00f3n. El \u00edndice total baj\u00f3 en febrero ubic\u00e1ndose en 67.8pts y resultando muy por debajo de la estimaci\u00f3n del consenso (71.8pts) y situ\u00e1ndose en su nivel m\u00e1s bajo en siete meses. Al interior del reporte, destacamos: (1) El componente de condiciones presentes con una fuerte ca\u00edda de m\u00e1s de 5pts a 68.7pts desde 74.0pts; y (2) el sub\u00edndice de expectativas tambi\u00e9n retrocediendo, al ubicarse en 67.3pts desde los 69.3pts previos. En nuestra opini\u00f3n, los consumidores han revertido la percepci\u00f3n positiva por el triunfo contundente de los Republicanos, debido a los temores de un repunte en la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n