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Edgar Gonz\u00e1lez Mart\u00ednez<\/p>\n\n\n\n
SemM\u00e9xico, Cd. de M\u00e9xico, 28 de noviembre, 2024.- Analistas financieros se extra\u00f1aron por las estimaciones sobre las expectativas del PIB; mientras que Banxico se muestra m\u00e1s optimista para 2024, con un alza de 1.8 % (desde 1.5% previo), pero para 2025 Banxico sigue anticipando una desaceleraci\u00f3n de 1.2%, significativamente m\u00e1s bajo que el de la SHCP publicado en el Presupuesto 2025 de 2. 3%. Banxico se\u00f1ala que su pron\u00f3stico para 2025 responde a que la expectativa de un menor dinamismo de la inversi\u00f3n privada como reflejo de la mayor incertidumbre se contrarresta con el mayor gasto p\u00fablico anunciado respecto a lo que estimaban. Pero su perspectiva de crecimiento del PIB para 2026 lo ubica en 1.8 %. La inflaci\u00f3n general se revis\u00f3 al alza, pero la convergencia se sigue estimando en 4.7% y la subyacente en 3.7%. para el 4 T 24. Las estimaciones para la inflaci\u00f3n en las dos dependencias se mantuvieron sin cambios.<\/p>\n\n\n\n
Para Citibanamex \u201cla divergencia entre pron\u00f3sticos no nos sorprende ya que consideramos que Banxico tiende a sacrificar sus proyecciones de largo plazo para anclar las expectativas de inflaci\u00f3n alrededor del objetivo\u201d. El balance de riesgos de inflaci\u00f3n permanece sesgado al alza, y destaca que los principales riesgos al alza son la persistencia de la inflaci\u00f3n subyacente, una mayor depreciaci\u00f3n del tipo de cambio y mayores presiones de costos que pudieran traspasarse a los precios al consumidor A la baja destaca un menor ritmo de crecimiento de la actividad econ\u00f3mica En este contexto, aunque Banxico ha reconocido una mejor\u00eda en el frente inflacionario, se encuentran en un ciclo de recortes, y recientemente actualizaron sus pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n, siguen se\u00f1alando que el balance de riesgos de inflaci\u00f3n est\u00e1 sesgado al alza.<\/p>\n\n\n\n
En cuanto a la pol\u00edtica monetaria, Banxico est\u00e1 a favor de seguir con el ciclo de recortes en diciembre. Al respecto Citibanamex nos dice que \u201csin informaci\u00f3n adicional relevante, mantenemos nuestra estimaci\u00f3n en una tasa bancaria de 10.00 al cierre de este a\u00f1o y 8.00 en 2025 La inflaci\u00f3n general ha retomado una tendencia descendente y la subyacente se ubica por abajo de su promedio de largo plazo; adem\u00e1s la actividad econ\u00f3mica registra se\u00f1ales de desaceleraci\u00f3n y se han deteriorado las expectativas para la misma. Consideramos que hacia delante Banxico privilegiar\u00e1 las perspectivas inflacionarias y de actividad econ\u00f3mica en su conjunto, sobre eventos de volatilidad financiera elevada y de corta duraci\u00f3n que pudieran registrarse en los pr\u00f3ximos meses En este contexto, dadas nuestras estimaciones de desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica, disminuci\u00f3n gradual de la inflaci\u00f3n general y ante el ciclo de recortes estimado para la Fed, consideramos que Banxico continuar\u00eda con disminuciones de 25 pb en las pr\u00f3ximas reuniones, por lo que la tasa cerrar\u00eda en un nivel a\u00fan restrictivo de 8 00 el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
El petr\u00f3leo, una estabilidad muy fr\u00e1gil en un entorno de conflictos Geopol\u00edticos<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u201cEl precio del petr\u00f3leo ha mostrado signos de relativa estabilizaci\u00f3n esta semana tras un arranque bajista. Seg\u00fan el informe de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica (EIA), las reservas de crudo en Estados Unidos registraron una ca\u00edda de 1.8 millones de barriles para la semana que termin\u00f3 el 22 de noviembre, superando las expectativas del mercado, que proyectaban una disminuci\u00f3n de 1.1 millones de barriles. Este dato proporcion\u00f3 un soporte moment\u00e1neo a los futuros del WTI, que se mantienen en torno a los $68.5 por barril tras dos jornadas consecutivas de p\u00e9rdidas.<\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan Quasar Elizundia, Estratega de Investigaci\u00f3n de Mercados en Pepperstone, \u201cel precio del petr\u00f3leo ha mostrado signos de relativa estabilizaci\u00f3n esta semana tras un arranque bajista. Seg\u00fan el informe de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica (EIA), las reservas de crudo en Estados Unidos registraron una ca\u00edda de 1.8 millones de barriles para la semana que termin\u00f3 el 22 de noviembre, superando las expectativas del mercado, que proyectaban una disminuci\u00f3n de 1.1 millones de barriles. Este dato proporcion\u00f3 un soporte moment\u00e1neo a los futuros del WTI, que se mantienen en torno a los $68.5 por barril tras dos jornadas consecutivas de p\u00e9rdidas.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, las preocupaciones sobre la d\u00e9bil demanda global y la persistente oferta abundante contin\u00faan dominando el panorama. Estas condiciones han limitado la capacidad del mercado para establecer una direcci\u00f3n clara, dejando a los inversionistas en un terreno de incertidumbre.<\/p>\n\n\n\n En el frente geopol\u00edtico, la tregua temporal entre Israel y Hezbol\u00e1 ha contribuido a reducir tensiones en Medio Oriente, pero las declaraciones recientes del primer ministro israel\u00ed, Benjamin Netanyahu, han alimentado dudas sobre la durabilidad de este acuerdo. Este factor, junto con la expectativa sobre la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la OPEP+ el domingo, sigue pesando en el sentimiento del mercado.<\/p>\n\n\n\n La reuni\u00f3n de la OPEP+ ser\u00e1 clave para determinar el rumbo de los precios del crudo a corto plazo. Los miembros del cartel y sus aliados discutir\u00e1n la posibilidad de retrasar un aumento planeado en la producci\u00f3n, una medida que podr\u00eda aliviar temores de un exceso de oferta en un contexto de demanda debilitada. Las decisiones tomadas en esta reuni\u00f3n ser\u00e1n seguidas de cerca, ya que podr\u00edan proporcionar una direcci\u00f3n m\u00e1s clara para los precios en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n En paralelo, la industria petrolera canadiense ha expresado preocupaci\u00f3n sobre los posibles aranceles propuestos por el presidente electo Trump, advirtiendo que estas pol\u00edticas podr\u00edan elevar los costos de energ\u00eda para los consumidores estadounidenses, sumando una capa adicional de complejidad al panorama energ\u00e9tico.<\/p>\n\n\n\n En resumen, el mercado del petr\u00f3leo enfrenta una estabilidad aparente pero fr\u00e1gil, marcada por factores contrapuestos como el impacto de los inventarios, tensiones geopol\u00edticas y decisiones clave de la OPEP+.\u201d<\/p>\n\n\n\n