Edgar Gonz\u00e1lez Mart\u00ednez<\/p>\n\n\n\n
SemM\u00e9xico, Cd. de M\u00e9xico, 15 de octubre 2024.- Mientras en el primer semestre del a\u00f1o la econom\u00eda entr\u00f3 en un proceso generalizado de baja, los resultados del 3T24 entusiasman a los analistas, en donde se percibe una firme recuperaci\u00f3n de 0.5% en relaci\u00f3n al 2T24, apoyados por los servicios y buenos fundamentales del consumo; las se\u00f1ales en la industria fueron mixtas, con los principales retos del lado manufacturero ante la desaceleraci\u00f3n de este sector en EU. <\/p>\n\n\n\n
Un punto importante durante este trimestre ser\u00e1 el impacto cambiario positivo sobre el crecimiento de los ingresos y el EBITDA que tendr\u00eda la depreciaci\u00f3n de 11.0% del peso frente al d\u00f3lar (desde $17.07 en 3T23 a $18.95 en promedios trimestrales) sobre las empresas con operaciones dolarizadas y del sector exportador. Con ello se romper\u00eda la racha de siete trimestres al hilo con vientos en contra. <\/p>\n\n\n\n
Con datos preliminares del 3T24, analistas del Banorte nos dicen: estimamos -con algunas proyecciones del consenso de Bloomberg-, que la econom\u00eda mejora, luego de observar los resultados de una muestra de 32 empresas que incluyen la mayor\u00eda del Indice de Precios y Cotizaciones, y 4 que no forman parte del indicador de esa muestra. A nivel consolidado, el margen EBITDA se recuperar\u00eda en 60pb. El entorno de costos -a\u00f1aden los especialistas- refleja menores presiones inflacionarias, mientras que las estrategias de eficiencia en gastos contin\u00faan. Sin embargo, mayores campa\u00f1as promocionales de forma secuencial, particularmente en empresas de consumo, mitigar\u00edan el avance.<\/p>\n\n\n\n
Destacar\u00eda el avance del 24.7% en la utilidad neta. Esto se debe principalmente a la recuperaci\u00f3n anticipada en las utilidades de Amx (500%) debido a una base de comparaci\u00f3n relativamente sencilla por las fuertes p\u00e9rdidas cambiarias registradas hace un a\u00f1o junto con el cargo por deterioro en Claro Chile. Excluyendo a Amx, la utilidad neta avanzar\u00eda 10.2%. Resaltar\u00edan las cifras de los sectores Aeron\u00e1utico, Bebidas, Bienes Ra\u00edces, Fibras, Salud, Miner\u00eda y Financieras. Sin embargo, es importante mencionar que los resultados no ser\u00e1n homog\u00e9neos dentro de los sectores. Las emisoras con mayores crecimientos en el EBITDA ser\u00edan: Cuervo, Fibrapl, Volar, Gmexico, Vesta, Lab, Asur, Kof y Alpek. Tambi\u00e9n destacar\u00eda Gentera a nivel de Margen Financiero y Utilidad Neta.<\/p>\n\n\n\n
Las estrategias para mantener el crecimiento en las utilidades ante una posible desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica ser\u00e1n de los focos principales a observar. Sin embargo, previo a la temporada, reafirmamos en nuestra selecci\u00f3n de emisoras con Femsa, Gap, Gentera y Lacomer. Las expectativas de un menor crecimiento del PIB han inducido mayor cautela entre los inversionistas. Con ello en mente, nuestro estimado para el IPC a finales de 2024 es de 54,000pts.<\/p>\n\n\n\n
En fin, concluyen los analistas de Banorte, \u201cel 3T24 podr\u00eda ser un punto de inflexi\u00f3n para el crecimiento, aunque todav\u00eda modesto. Por otra parte, la reciente aprobaci\u00f3n del Programa Maestro de Desarrollo (PMD) 2025-2029 apuntala una mejor perspectiva hacia el pr\u00f3ximo a\u00f1o\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Presenta Ebrard plan para detonar el desarrollo a trav\u00e9s de \u201cCorredores del Bienestar\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n La Secretar\u00eda de Econom\u00eda (SE) present\u00f3 ante representantes de los 32 gobiernos de los estados de la Rep\u00fablica su plan para detonar la econom\u00eda y el desarrollo a lo largo y ancho del pa\u00eds, a trav\u00e9s de diez \u201cCorredores de Bienestar\u201d. El proyecto consiste en promover corredores productivos con base en vocaciones regionales y necesidades de los sectores productivos, explic\u00f3 Carlos Candelaria, el jefe de la Unidad para la Atenci\u00f3n a Corredores del Bienestar.<\/p>\n\n\n\n En representaci\u00f3n del secretario Marcelo Ebrard, Candelaria se reuni\u00f3 en Puebla con los integrantes de la Asociaci\u00f3n Mexicana de Secretarios Desarrollo Econ\u00f3mico (AMSDE), evento que cont\u00f3 con la participaci\u00f3n del gobernador de esa entidad, Sergio Salom\u00f3n. Candelaria explic\u00f3 que el plan del secretario Ebrard tambi\u00e9n contempla el fortalecimiento de la proveedur\u00eda interna y el fomento al mercado nacional.<\/p>\n\n\n\n Aumentan valores gubernamentales en manos de extranjeros, en septiembre 2024.<\/strong><\/p>\n\n\n\n En el noveno mes del a\u00f1o se registr\u00f3 una entrada por 56.2 mil millones de pesos (mmdp) en valores gubernamentales en manos de extranjeros, acumulando as\u00ed una tenencia total de 1.844 billones de pesos al cierre de septiembre de 2024. De manera desagregada se observa que el desempe\u00f1o positivo en el mes se debe a un incremento en la tenencia de Cetes por 13.5 mmdp, Bonos por 49.1 mmdp y Bondes D por 62.1 millones de pesos (mdp); al tiempo que los Udibonos disminuyeron en 7.5 mmdp. As\u00ed, los valores gubernamentales en septiembre, hilaron dos meses consecutivos de entradas.<\/p>\n\n\n\n Durante 2024 se ha registrado una entrada de flujos por 55.6 mmdp, a su interior, los Bondes D presentaron lecturas negativas, con decrementos acumulados por -27.6 mmdp. En el lado positivo de la balanza, la tenencia de Cetes por parte de extranjeros presenta un incremento por 48.4 mmdp, los Udibonos por 10.8 mmdp y los Bonos por 22.4 mmdp. Adicionalmente, la colocaci\u00f3n en el mercado de los Bonos MS (ASG) en julio del a\u00f1o pasado muestra una tenencia de 11.3 mmdp por parte de los extranjeros al cierre de septiembre de 2024.<\/p>\n\n\n\n Considerando las cifras anteriores, los residentes en el extranjero reconfiguraron su portafolio de valores gubernamentales, entre el cierre de 2023 y septiembre de 2024, de la siguiente manera: el portafolio de Bonos pas\u00f3 de 78.3% a 77.2%, el de Cetes de 11.2% a 13.5%, los Udibonos pasaron de 8.4% a 8.7% y los Bondes D de 1.6% a pr\u00e1cticamente cero. Cabe destacar que la tenencia de Bondes D se redujo de 27.7 mil mdp al cierre de 2023 a solo 80.4 mdp al cierre del s\u00e9ptimo mes del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n