Sa\u00fal Escobar Toledo<\/p>\n\n\n\n
SemM\u00e9xico, Ciudad de M\u00e9xico, 28 de junio, 2024.- Un informe recientemente publicado por las UNCTAD, organismo de las Naciones Unidas para el comercio y el desarrollo, ha dado la voz de alarma: las deudas p\u00fablicas tanto internas como externas de los gobiernos de todo el mundo han tenido un aumento sin precedentes. En 2023 alcanzaron un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 97 billones de d\u00f3lares, lo que represent\u00f3 un aumento de 5.6 billones con relaci\u00f3n al a\u00f1o anterior. <\/p>\n\n\n\n
La deuda p\u00fablica global casi se duplic\u00f3 entre 2010 y 2023, pero su incremento m\u00e1s notable ocurri\u00f3 entre 2015 y 2018 y sobre todo en los a\u00f1os de la pandemia, desde 2020 hasta la fecha. En esos trece a\u00f1os, los pasivos de los pa\u00edses en desarrollo crecieron dos veces m\u00e1s r\u00e1pido que los de los m\u00e1s desarrollados. Ahora representan el 30 por ciento de la deuda global, con un monto de 29 billones de d\u00f3lares. De ese total, tres cuartas partes pertenece a naciones de Asia y Ocean\u00eda; 17 por ciento a pa\u00edses latinoamericanos; y s\u00f3lo 7 por ciento a \u00c1frica. Sin embargo, el problema es especialmente grave en este continente. <\/p>\n\n\n\n
M\u00e1s importante que el monto: en conjunto, las naciones en desarrollo pagaron 847 mil millones de d\u00f3lares en intereses en 2023, 26% m\u00e1s que en 2021. Las tasas de inter\u00e9s que tuvieron que pagar en el mercado internacional fueron entre dos y cuatro veces m\u00e1s altas que las erogadas por Estados Unidos y entre seis y doce veces superiores a las de Alemania.<\/p>\n\n\n\n
Este costo tan oneroso y que se eleva cada d\u00eda m\u00e1s, est\u00e1 afectando las finanzas de los pa\u00edses en desarrollo. La mitad de ellos destinan al menos un 8 por ciento de todos sus ingresos para sufragar el servicio de la deuda. Peor a\u00fan, 54 naciones, principalmente africanas, tuvieron que dedicar 10% de sus ingresos a este prop\u00f3sito. Seg\u00fan el informe, 3 300 millones de personas residen en pa\u00edses donde el pago de intereses supera el gasto en educaci\u00f3n o salud (un resumen en espa\u00f1ol del informe est\u00e1 disponible en https:\/\/news.un.org.)<\/p>\n\n\n\n
As\u00ed, el problema de la deuda a nivel mundial reside en los recursos que se tienen que destinar para su pago. Seg\u00fan el Banco Mundial, esos pagos, est\u00e1n aumentando los riesgos de un estancamiento econ\u00f3mico de largo plazo \u201cparticularmente devastador para las econom\u00edas m\u00e1s pobres donde la reducci\u00f3n de la indigencia se ha detenido\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Para entender mejor este asunto hay que aclarar que el aumento de las deudas no es la causa de la crisis sino su efecto. Frecuentemente se utiliza la relaci\u00f3n Deuda\/PIB como un indicador importante para evaluar el peso de la deuda p\u00fablica. Sin embargo, hay que se\u00f1alar como o hacen los profesores Jomo K. Sundaram y Ndongo Samba Sylla que dicho par\u00e1metro debe verse con cautela ya que la deuda acumulada es un stock (un activo) y el PIB un flujo de tal manera que, si la deuda se utiliza para impulsar el crecimiento mediante obras de infraestructura, esa relaci\u00f3n puede disminuir. Por otro lado, tambi\u00e9n debe tomarse en cuenta que la deuda p\u00fablica es m\u00e1s sustentable si se contrata en moneda local. El problema se agrava si, por el contrario, se toma deuda en moneda extranjera que es lo que sucede frecuentemente en las econom\u00edas menos desarrolladas. En estos casos, las condiciones de pago pueden alterarse dr\u00e1sticamente en su perjuicio. En cambio, los pa\u00edses desarrollados tienen deudas sobre todo en monedas locales. Esa diferencia lleva a que las naciones menos desarrolladas sean m\u00e1s vulnerables. <\/p>\n\n\n\n
Y es que la mayor\u00eda de las econom\u00edas en desarrollo reciben ayuda y flujos financieros insuficientes y un acceso limitado a los recursos de las instituciones multilaterales como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional y otros bancos regionales. Por ello, tienen que recurrir cada vez m\u00e1s a pr\u00e9stamos en condiciones muy onerosas en los mercados financieros internacionales lo que ha provocado una estructura de su deuda mas perjudicial. <\/p>\n\n\n\n
En una palabra, los problemas cr\u00f3nicos de los pa\u00edses en desarrollo para pagar su deuda y las crisis que provocan son manifestaciones de un sistema econ\u00f3mico y financiero desigual e injusto.<\/p>\n\n\n\n
El informe de la ONU propone un plan de reformas para hacer frente a la crisis de la deuda que incluye tres medidas principales: inyecciones de liquidez (pr\u00e9stamos de emergencia sin intereses por ejemplo en Derechos Especiales de Giro), reestructuraci\u00f3n de la deuda soberana (para lograr plazos de pago m\u00e1s amplios), y reducci\u00f3n del costo de los pr\u00e9stamos a largo plazo para las econom\u00edas en desarrollo.<\/p>\n\n\n\n
Lo anterior supone un conjunto de cambios en el sistema financiero mundial incluyendo el papel del FMI y del Banco Mundial. Aunque la ONU ha convocado a algunas reuniones para discutir el asunto, parece que los cambios no se van a ver en el corto plazo. As\u00ed, est\u00e1 prevista una reuni\u00f3n en Espa\u00f1a en 2025 en la que se espera avanzar en soluciones para ayudar a las naciones m\u00e1s necesitadas y en propuestas que lleven a un modelo de financiamiento internacional m\u00e1s justo. <\/p>\n\n\n\n
Mientras tanto, muchos pa\u00edses, en \u00c1frica y en otros continentes, seguir\u00e1n sufriendo el problema de la deuda que se manifiestan en presupuestos muy reducidos en renglones cruciales para potenciar su crecimiento y mejorar el nivel de vida de su poblaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n
En M\u00e9xico, seg\u00fan la SHCP, al primer trimestre de 2024, la deuda p\u00fablica representaba el 45.5% del PIB con un monto equivalente a 15.4 billones de pesos. Se estima que a final del a\u00f1o ser\u00e1 de 17 billones de pesos, un aumento de casi 15 por ciento con relaci\u00f3n a 2023. Hacienda calcula que ello significar\u00e1 casi el 48% % del PIB. <\/p>\n\n\n\n
La deuda externa neta alcanz\u00f3 en marzo de 2024, los 220 mil millones de d\u00f3lares, aunque representa s\u00f3lo un 24% del total; el resto, est\u00e1 en moneda nacional. Tuvo un aumento de 7 mil millones de d\u00f3lares respecto a diciembre de 2023. <\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan Hacienda, en el primer trimestre de este a\u00f1o, se destinaron casi 110 mil millones de pesos (mmp) al costo financiero de la deuda externa, lo que represent\u00f3 una disminuci\u00f3n de 16.4% con relaci\u00f3n al mismo periodo del a\u00f1o pasado gracias a las operaciones de refinanciamiento del gobierno mexicano. Por su lado, ese mismo costo financiero en la deuda contratada en pesos fue de m\u00e1s de 234 mmp, 11.5% mayor en comparaci\u00f3n anual. En conjunto, la deuda tanto en moneda nacional como extranjera tuvo un aumento de 0.8% debido al aumento de las tasas de inter\u00e9s. El costo financiero previsto tanto para la deuda interna como externa es de m\u00e1s de 300 mil millones de pesos, un 15 por ciento superior a lo ocurrido en 2023. <\/p>\n\n\n\n
En resumen, la deuda p\u00fablica mexicana ha conocido una menor dependencia del extranjero, pero su costo ha seguido aumentando. M\u00e9xico no est\u00e1 en una situaci\u00f3n de emergencia como otros pa\u00edses, sin embargo, est\u00e1 distrayendo una importante cantidad de recursos para el servicio de su deuda p\u00fablica, situaci\u00f3n que se ha agravado debido a la persistencia de altas tasas de inter\u00e9s. El Banco de M\u00e9xico no se decide a bajarlas sobre todo porque \u00e9stas tampoco han conocido una reducci\u00f3n en Estados Unidos. De esta manera, sus efectos se trasmiten no s\u00f3lo a la deuda en moneda extranjera sino tambi\u00e9n en pesos. <\/p>\n\n\n\n
Para concluir, se puede afirmar que la crisis de la deuda, se\u00f1alada por la ONU-UNCTAD, seguir\u00e1 causando estragos en las finanzas p\u00fablicas de muchos pa\u00edses, particularmente de los m\u00e1s pobres. No obstante, en M\u00e9xico, aunque en menor medida, el problema existe: aqu\u00ed el costo y el monto de la deuda p\u00fablica siguen creciendo y distrayendo recursos para otros gastos importantes. <\/p>\n\n\n\n
A nivel mundial, adem\u00e1s de los estragos se\u00f1alados, si no se encuentra una soluci\u00f3n a corto plazo, esta crisis puede detonar una cadena de moratorias o suspensi\u00f3n de pagos de la deuda p\u00fabica que afectar\u00eda al mundo entero. Ah\u00ed est\u00e1 el caso de Sri Lanka, una naci\u00f3n de 22 millones de habitantes que en mayo de 2022 suspendi\u00f3 el servicio de su deuda de 51 mil millones de d\u00f3lares. <\/p>\n\n\n\n
La ONU ha dado un grito de atenci\u00f3n. \u00bfHabr\u00e1 soluciones efectivas y prontas antes de que sea demasiado tarde? <\/p>\n\n\n\n
saulescobar.blogspot.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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