{"id":68379,"date":"2023-06-28T16:32:35","date_gmt":"2023-06-28T21:32:35","guid":{"rendered":"https:\/\/redsemlac.com\/semmexico\/?p=68379"},"modified":"2023-06-28T16:32:36","modified_gmt":"2023-06-28T21:32:36","slug":"opinion-la-fobia-a-la-inflacion-y-el-senor-carstens","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/redsemlac.com\/semmexico\/opinion-la-fobia-a-la-inflacion-y-el-senor-carstens\/","title":{"rendered":"Opini\u00f3n| La fobia a la inflaci\u00f3n y el se\u00f1or Carstens"},"content":{"rendered":"\n

Sa\u00fal Escobar Toledo<\/strong><\/p>\n\n\n\n

SemM\u00e9xico, Ciudad de M\u00e9xico, 28 de junio del 2023.- Hace unos d\u00edas, la prensa nacional e internacional dio cuenta de las opiniones del director general del Banco de Pagos Internacionales (Bank of International Settlements en ingl\u00e9s, BIS), Agust\u00edn Carstens, con motivo del informe anual de la instituci\u00f3n. En un escrito entregado a los medios de comunicaci\u00f3n, Carstens admite que la inflaci\u00f3n ha bajado, pero advierte varios riesgos \u201cque ensombrecen las perspectivas\u201d, entre ellos un resurgimiento de la inflaci\u00f3n debido a que las y los trabajadores al ver que el poder de compra de sus salarios ha disminuido podr\u00edan intentar su recuperaci\u00f3n; igualmente, las empresas siguen subiendo los precios de sus productos, lo que podr\u00eda crear una carrera entre salarios y precios que \u201ces dif\u00edcil detener\u201d. Tambi\u00e9n ve riesgos para la estabilidad financiera lo que puede desencadenar quiebras bancarias e incluso un \u201ccolapso sist\u00e9mico\u201d. Adem\u00e1s, se\u00f1ala que se pueden agravar los problemas para el pago de las deudas externas de los gobiernos. La respuesta que deben dar los Bancos Centrales a todos estos desaf\u00edos es muy simple: restablecer la estabilidad de precios, es decir, seguir aumentando las tasas de inter\u00e9s. Llama entonces a \u201ccambiar la mentalidad\u201d, dejar a un lado las pol\u00edticas monetarias que alienten la producci\u00f3n y llevar a cabo las reformas estructurales \u201cdesatendidas desde hace mucho tiempo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Conviene recordar que el se\u00f1or Carstens fue secretario de Hacienda entre 2006 y 2009 y luego gobernador del Banco de M\u00e9xico entre 2010 y 2017. Todo ese tiempo se distingui\u00f3 como enemigo ac\u00e9rrimo de los aumentos al salario m\u00ednimo pues, aseguraba, su incremento por encima de la inflaci\u00f3n dar\u00eda lugar a una escalada de precios incontrolable. Mas o menos lo mismo que dijo hace unos d\u00edas. La realidad, sin embargo, ha demostrado la falsedad de sus argumentos. Desde hace cinco a\u00f1os, los salarios m\u00ednimos en M\u00e9xico han aumentado sustancialmente y no puede argumentarse que han provocado brotes inflacionarios.<\/p>\n\n\n\n

Con lo anterior tambi\u00e9n qued\u00f3 demostrado que la comprensi\u00f3n de los fen\u00f3menos econ\u00f3micos de Carstens es muy escasa. Sus recientes declaraciones se ajustan bien a lo que dos economistas distinguidos han calificado como \u201cla fobia a la inflaci\u00f3n\u201d. En un art\u00edculo publicado en IDEAs (www.networkideas.org<\/a>), Anis Chowdhury de la Universidad de Sidney, Australia y Jomo Kwame Sundaram, del Instituto de Investigaci\u00f3n Khazanah de Malasia, explican que esa fobia se basa en mitos y dogmas, no en investigaciones serias y datos duros, pero provoca una respuesta excesiva por parte de los gobiernos y los bancos centrales, causando severos da\u00f1os, particularmente a trabajadoras y trabajadores de menores recursos, como sucedi\u00f3 en el caso mexicano.<\/p>\n\n\n\n

Anis y Jomo consideran que los riesgos de una hiperinflaci\u00f3n (mayor al 50 % anual) son generalmente bajos y \u00e9sta ha sido un fen\u00f3meno hist\u00f3rico excepcional en la historia del capitalismo despu\u00e9s de la Segunda Guerra Mundial. Los pa\u00edses que han sufrido este fen\u00f3meno no han sido los m\u00e1s avanzados y aquellos que la padecieron fueron los que se separaron de la URSS y resultaron v\u00edctimas de una s\u00fabita desregulaci\u00f3n de precios y de brutales terapias de choque para convertirlos en pa\u00edses capitalistas; o han sufrido graves trastornos pol\u00edticos como Chile en los a\u00f1os setenta y, ahora, Venezuela.<\/p>\n\n\n\n

Este an\u00e1lisis hist\u00f3rico demostrar\u00eda, dicen estos economistas, que no todo proceso inflacionario se produce por un \u201cexceso de demanda\u201d, lo que en realidad significa aumentos salariales, y subrayan que no cualquier brote inflacionario tiene que convertirse en hiper inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El estudio tambi\u00e9n discute la idea de que un incremento de precios afecta el crecimiento. Demuestran que lo anterior s\u00f3lo sucede cuando la inflaci\u00f3n rebasa el 40 por ciento anual. Al realizar un an\u00e1lisis de los estudios publicados al respecto encontraron que \u201cla relaci\u00f3n entre inflaci\u00f3n y crecimiento es positiva mientras aquella sea moderada en un rango de 15-30 por ciento\u201d. Adem\u00e1s, y de manera destacada, se\u00f1alan que, a la inversa, una inflaci\u00f3n baja no est\u00e1 necesariamente relacionada con un aumento del producto:<\/p>\n\n\n\n

\u201cCon una inflaci\u00f3n objetivo de 2 por ciento no se ha alcanzado un crecimiento sostenido. El promedio de aumento per c\u00e1pita del producto (PIB) ha bajado en Estados Unidos del 2.5 al 1.5 por ciento; en Alemania cay\u00f3 del 2.5 al 1.2 por ciento; y en Inglaterra del 2.5 al 1.3 por ciento\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Esta disminuci\u00f3n, argumentan, se debe al comportamiento de la inversi\u00f3n, la cual no depende de la existencia de bajos niveles inflacionarios. Lo anterior explicar\u00eda, igualmente, por qu\u00e9 la productividad tampoco ha aumentado con una inflaci\u00f3n cercana al 2 por ciento. En cambio, la ca\u00edda del crecimiento puede asociarse, claramente, con pol\u00edticas macroecon\u00f3micas contraccionistas, incluyendo las llamadas reformas estructurales.   <\/p>\n\n\n\n

Ahora bien, por alguna raz\u00f3n que no ha sido claramente explicada, se considera una tasa de inflaci\u00f3n aceptable un 2 por ciento anual (en M\u00e9xico, el objetivo del Banco de M\u00e9xico ha sido 3 %). Estas tasas objetivo se ha convertido en una norma global, seg\u00fan Jerome Powell (actual presidente del Banco Central de Estados Unidos) y virtualmente en una religi\u00f3n econ\u00f3mica (seg\u00fan Irwin, un editorialista del NYT).<\/p>\n\n\n\n

Para alcanzar esta tasa de 2 por ciento, no s\u00f3lo se desplegaron los esfuerzos de los bancos centrales, tambi\u00e9n se llev\u00f3 a cabo la desregulaci\u00f3n de las relaciones laborales (la \u201cflexibilizaci\u00f3n\u201d); ayud\u00f3, as\u00ed mismo, el progreso tecnol\u00f3gico y el abaratamiento de las cadenas de valor a nivel mundial gracias a la recolocaci\u00f3n de empresas en aquellos pa\u00edses donde la fuerza de trabajo era m\u00e1s barata.<\/p>\n\n\n\n

La inflaci\u00f3n que estamos viviendo, hoy en d\u00eda,  se origin\u00f3 por una cadena de crisis; la pandemia, la disrupci\u00f3n de las cadenas de valor, y la guerra en Ucrania. Todos estos fen\u00f3menos repercutieron en una afectaci\u00f3n de la oferta de bienes y servicios. No fue resultado, por lo tanto, de un \u201cexceso\u201d o aumento desmedido de la demanda,  particularmente de los salarios. La persistencia de la inflaci\u00f3n, a pesar de las subidas de las tasas de inter\u00e9s,  ha obedecido m\u00e1s bien al prop\u00f3sito de aumentar las ganancias por parte de las empresas (cf. por ejemplo el reportaje de Smith y Rennison, www.nytimes.com\/2023\/05\/30<\/a> ) lo que algunos economistas han denominado \u201cprofit led inflation<\/em>\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, debido a la fobia antinflacionaria, estudiada por Anis y Jomo, hasta junio de 2022, ochenta bancos centrales hab\u00edan aumentado las tasas de inter\u00e9s. Para estos autores, una guerra de clases se est\u00e1 llevando a cabo en nombre de combatir la inflaci\u00f3n ya que estos incrementos afectan a trabajadoras y trabajadores y sus familias. Como hemos visto, de manera destacada, el BIS, sigue insistiendo en aumentarlas, no obstante que la inflaci\u00f3n ha venido bajando. En el fondo, como dice Carstens en su texto, se trata de doblar a las y los trabajadores para evitar que aumenten los salarios. Y abrir el camino, de nueva cuenta, para las llamadas reformas estructurales<\/em> que, en las pasadas d\u00e9cadas, s\u00f3lo trajeron mayores desigualdades.<\/p>\n\n\n\n

El estudio de Anis y Jomo considera que los gobiernos no deben ser presa de los dogmas y fobias antiinflacionarios. Los gobiernos est\u00e1n perdiendo la oportunidad de acelerar la productividad, alcanzar las metas de descarbonizaci\u00f3n, y reducir las brechas sociales. Las pol\u00edticas p\u00fablicas tienen que cambiar el foco de su atenci\u00f3n. En lugar de reprimir el consumo, deber\u00edan alentar la producci\u00f3n, generar m\u00e1s inversi\u00f3n y apoyar la diversificaci\u00f3n y la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica, principalmente en aquellos sectores o empresas que promueven un uso m\u00e1s eficiente de la energ\u00eda y de los recursos naturales. La subida de tasas de inter\u00e9s afecta la eficiencia de las empresas ya que inhibe la inversi\u00f3n en nuevas tecnolog\u00edas, en la capacitaci\u00f3n del personal, y en la adquisici\u00f3n de equipo e instalaciones. Adem\u00e1s, aumenta el peso de las deudas del gobierno, las empresas y los hogares. Y, al provocar un crecimiento m\u00e1s lento, lleva a una ca\u00edda de los ingresos fiscales.<\/p>\n\n\n\n

Los bancos centrales consideran que aumentar las tasas de inter\u00e9s es la principal y casi \u00fanica pol\u00edtica contra la inflaci\u00f3n. Sin embargo, aumentar las tasas de inter\u00e9s bajo la idea de que una sola medida debe aplicarse en todos los casos no ha dado buenos resultados; en cambio, deben considerar las diversas causas de la inflaci\u00f3n y tomar las medidas adecuadas para resolver cada una de ellas. El incremento de las tasas puede reducir la inflaci\u00f3n al reducir la demanda, pero no lleva a resolver los problemas que afectan el crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n

Los mitos de Carstens ya quedaron al descubierto en M\u00e9xico. Se desmoronaron en unos cuantos a\u00f1os. A pesar de que este individuo dirige el organismo que coordina a los bancos centrales del mundo, sus recomendaciones no deben ser escuchadas. Carecen de sustento y no responden a los problemas actuales.<\/p>\n\n\n\n

saulescobar.blogspot.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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