{"id":56944,"date":"2022-10-05T14:29:27","date_gmt":"2022-10-05T20:29:27","guid":{"rendered":"https:\/\/redsemlac.com\/semmexico\/?p=56944"},"modified":"2023-07-21T19:18:33","modified_gmt":"2023-07-22T00:18:33","slug":"opinion-una-plaga-de-halcones-atormenta-al-mundo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/redsemlac.com\/semmexico\/opinion-una-plaga-de-halcones-atormenta-al-mundo\/","title":{"rendered":"Opini\u00f3n| Una plaga de halcones atormenta al mundo"},"content":{"rendered":"\n

Sa\u00fal Escobar Toledo<\/strong><\/p>\n\n\n\n

SemM\u00e9xico, Ciudad de M\u00e9xico, 5 de octubre del 2022.- Un conjunto de factores, entre ellos la pandemia, la interrupci\u00f3n de las cadenas de suministro y la guerra en Europa, desat\u00f3 este a\u00f1o un proceso inflacionario en el mundo. La respuesta a este fen\u00f3meno provoc\u00f3 una subida de las tasas de inter\u00e9s del Banco Central de Estados Unidos (oficialmente, el Sistema de la Reserva Federal, tambi\u00e9n conocido informalmente como la Fed). Esta medida fue seguida por muchos otros bancos centrales del planeta, incluyendo M\u00e9xico.<\/p>\n\n\n\n

En los an\u00e1lisis y reportes econ\u00f3micos es com\u00fan se\u00f1alar a las pol\u00edticas alcistas de tasas de inter\u00e9s como propias de \u201chalcones\u201d (hawkish) a diferencias de aquellas que buscan mantener bajas esas mismas tasas a los que se les denomina como \u201cpalomas\u201d (dovish).<\/p>\n\n\n\n

En estos \u00faltimos meses, particularmente desde septiembre, los halcones se han impuesto en muchos pa\u00edses. Con ello, seg\u00fan diversos estudios, se corre el riesgo de una recesi\u00f3n global que puede ser de largo plazo. \u00c9sta puede iniciarse en Estados Unidos, o en otras latitudes, principalmente en Europa. En cualquier caso, economistas prestigiados como Bradford De Long advierten que: \u201cLa econom\u00eda puede sufrir una p\u00e9rdida de al menos media d\u00e9cada de crecimiento, y la desigualdades sociales y pol\u00edticas ser\u00e1n m\u00e1s pronunciadas\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Otros, m\u00e1s enf\u00e1ticos, como Nouriel Rubini, ya dan como un hecho el estallido de una crisis financiera (Project Syndicate, 03102022). Sin embargo, las autoridades monetarias de casi toda Am\u00e9rica Latina y Europa, y de algunas naciones de \u00c1frica y Asia, han aumentado notablemente las tasas de inter\u00e9s. Las \u00fanicas excepciones, hasta ahora, han sido Jap\u00f3n y China. Todos coinciden en que lo que desat\u00f3 esta plaga fue la decisi\u00f3n de la Reserva Federal, la cual no s\u00f3lo increment\u00f3 sensiblemente esas tasas, sino que anunci\u00f3 que lo seguir\u00e1 haciendo en el futuro cercano.<\/p>\n\n\n\n

Esta ola de incrementos ha provocado ya varias conmociones: de manera inmediata, se ha fortalecido el d\u00f3lar y, consecuentemente, se han debilitado el resto de las monedas, ya que los flujos de capital se han movido, sobre todo, para comprar bonos del tesoro de Estados Unidos. Ha sido el caso, entre otras, de la libra esterlina, el euro, el yuan chino y el yen japon\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

En lo que toca a Estados Unidos, la pol\u00edtica de la Fed aumenta el riesgo de que la econom\u00eda de ese pa\u00eds se detenga o por lo menos se vuelva mucho m\u00e1s lenta. Ello debido a una ca\u00edda del consumo y un alza de las hipotecas. Tambi\u00e9n, porque las empresas pueden quebrar o reducir sus actividades y su expansi\u00f3n, debido a que sus deudas se encarecen, sus ventas disminuyen y sus ganancias se pueden achicar.<\/p>\n\n\n\n

Incluso las bolsas de valores salen afectadas pues las y los inversionistas prefieren ganancias m\u00e1s seguras comprando bonos del gobierno, en lugar de comprar acciones de empresas que corren riesgos de ver caer sus utilidades.<\/p>\n\n\n\n

En tono con lo anterior, los economistas Jomo K. Sundaram y Anis Chowdhury, han escrito: \u201cLa fobia a la inflaci\u00f3n entre los bancos centrales est\u00e1 arrastrando a las econom\u00edas a la recesi\u00f3n y crisis de deuda\u201d. La subida de las tasas, en todo el mundo, como respuesta a las decisiones de la Fed, son una \u00abcarrera hacia el abismo\u00bb contraccionista. Destacan que, incluso el Banco Mundial, ha se\u00f1alado estos riesgos advirtiendo un \u201cda\u00f1o duradero\u201d principalmente para \u201clas econom\u00edas emergentes y en desarrollo\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Agregan que las subidas de las tasas tampoco lograr\u00e1n reducir los precios en el corto plazo. Y es que, en efecto, la medida supone que hay que elevar los precios para bajarlos, lo que parece incongruente. Por ello, el Banco Mundial ha sugerido que \u00ablos formuladores de pol\u00edticas podr\u00edan cambiar su enfoque de reducir el consumo y, en cambio, impulsar la producci\u00f3n… generar inversiones adicionales y mejorar la productividad… fundamental para el crecimiento y la reducci\u00f3n de la pobreza\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfPor qu\u00e9 entonces esta plaga mundial de halcones? La explicaci\u00f3n no reside tanto en el control de la inflaci\u00f3n sino en otros factores: en primer lugar, tratar de impedir la fuga de capitales y las devaluaciones, lo que provoca, entre otras cosas, que sea m\u00e1s costoso importar art\u00edculos esenciales como alimentos y combustible.<\/p>\n\n\n\n

Por su parte, las razones de la Fed pueden explicarse, por un lado, como sugieren diversos autores, debido a la ausencia de un pensamiento no dogm\u00e1tico, innovador y pol\u00edticamente desafiante que pueda poner en pr\u00e1ctica otras medidas. Prefieren dar respuestas habituales a problemas nuevos. No se atreven a pensar \u201cfuera de la caja\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Esta rendici\u00f3n intelectual obedece tambi\u00e9n a intereses pol\u00edticos y econ\u00f3micos: para muchos\/as estadounidenses, la inflaci\u00f3n refleja el fracaso pol\u00edtico del gobierno que han \u201cgastado demasiado\u201d y ha optado por una \u201cintervenci\u00f3n excesiva del Estado en la econom\u00eda\u201d. Son dogmas arraigados en la mente de pol\u00edticos\/as, intelectuales y ciudadanos\/as comunes y corrientes.<\/p>\n\n\n\n

Asimismo, responden a otro c\u00e1lculo: los jefes de la Fed creen que la econom\u00eda de EU podr\u00e1 resistir una recesi\u00f3n, aunque el resto del mundo sufra mucho m\u00e1s. De esta manera, se proponen fortalecer la hegemon\u00eda estadounidense en la econom\u00eda mundial. Sobre todo, en estos momentos en que la guerra en Ucrania y las rivalidades con Rusia y China se han agudizado.<\/p>\n\n\n\n

En M\u00e9xico, nuestro Banco Central tambi\u00e9n ha aumentado las tasas. La \u00faltima vez a fines de septiembre, pero ya ha declarado que, si la Fed vuelve a subirlas, ellos har\u00e1n lo mismo. En su informe Banxico reconoce que \u201c…se prev\u00e9 que el ritmo de crecimiento de la actividad econ\u00f3mica en el tercer trimestre de 2022 se desacelere respecto del crecimiento observado en la primera mitad del a\u00f1o\u201d.<\/p>\n\n\n\n

El Banco ha advertido, igualmente, que la inflaci\u00f3n puede seguir subiendo a\u00fan con las alzas de las tasas de inter\u00e9s si aquella persiste a nivel mundial o si M\u00e9xico sufre una devaluaci\u00f3n severa. Adem\u00e1s, se\u00f1alan que puede ocurrir \u201cuna desaceleraci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica mundial mayor a la anticipada\u201d.<\/p>\n\n\n\n

A pesar de los riesgos, consideran que la medida es necesaria para evitar, como en otras partes del mundo, una fuga de capitales y el aumento del costo de las deudas p\u00fablicas y privadas en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Afortunadamente, M\u00e9xico no ha sufrido una devaluaci\u00f3n de su moneda como otros pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n

Tampoco la deuda externa p\u00fablica es demasiado elevada en comparaci\u00f3n a otras naciones.<\/p>\n\n\n\n

No obstante, si Estados Unidos, a diferencia de lo que piensa la Fed, cae en una severa recesi\u00f3n, M\u00e9xico ser\u00e1 arrastrado. Entonces, todas las medidas cautelosas que se han tomado para mantener la estabilidad no servir\u00e1n de mucho.<\/p>\n\n\n\n

Por otra parte, el fin del sexenio exigir\u00e1, como ya se pude ver en el presupuesto para 2023, una pol\u00edtica m\u00e1s expansionista que naturalmente choca con la pol\u00edtica \u201chalcona\u201d de Banxico. El secretario de Hacienda declar\u00f3 apenas ayer, 3 de octubre, que \u201ca diferencia de Estados Unidos, en donde la inflaci\u00f3n es de demanda, en M\u00e9xico es de oferta\u201d, sugiriendo una pol\u00edtica m\u00e1s \u201cdovish\u201d. No est\u00e1 claro qu\u00e9 efectos puede tener esta contradicci\u00f3n. Ya veremos, por ejemplo, el caso de los aumentos al salario m\u00ednimo. Calculamos que un aumento cercano al 20 por ciento estar\u00eda m\u00e1s alineado con las pol\u00edticas de contenci\u00f3n de precios, y que un incremento de alrededor del 30 por ciento indicar\u00eda que se busca una restituci\u00f3n del poder adquisitivo, y m\u00e1s cerca de que, por fin, alcance para adquirir la canasta b\u00e1sica (suponiendo que, en una familia de cuatro miembros, dos de ellos\/as trabajan).<\/p>\n\n\n\n

Es innegable que el fen\u00f3meno de la inflaci\u00f3n y los riesgos de recesi\u00f3n tienen una dimensi\u00f3n que rebasa las pol\u00edticas dom\u00e9sticas. Algunos expertos\/as e instituciones han sugerido que la mejor soluci\u00f3n consistir\u00eda en un gran acuerdo mundial para controlar la inflaci\u00f3n, la fuga de capitales y las crisis de las deudas. Y, desde luego, para tratar de detener la guerra en Ucrania.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, aqu\u00ed en M\u00e9xico, no podemos resignarnos a que nuestro destino se decida en la Fed de EU. Tambi\u00e9n requerimos una renovaci\u00f3n intelectual que nos lleva a soluciones y pactos novedosos que involucren a la sociedad y el gobierno para enfrentar los negros presagios.<\/p>\n\n\n\n

saulescobar.blogspot.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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