Edgar Gonz\u00e1lez Mart\u00ednez<\/p>\n\n\n\n
SemM\u00e9xico, Ciudad de M\u00e9xico, 22 de mayo, 2026.- Los inversionistas nacionales y extranjeros est\u00e1n sumamente nerviosos por la reciente decisi\u00f3n de Moody\u2019s de recortar la calificaci\u00f3n crediticia soberana de M\u00e9xico de Baa2 a Baa3, que representa un fuerte impacto para la narrativa econ\u00f3mica oficial. Con este ajuste, el pa\u00eds baja un pelda\u00f1o y queda exactamente en el \u00faltimo escal\u00f3n antes de perder el relevante grado de inversi\u00f3n con esta agencia, igualando la posici\u00f3n de riesgo de Fitch Ratings (BBB-).<\/p>\n\n\n\n
Al respecto, Laura Torres, directora de Inversiones IMB Capital Quants, nos dice: estar en este nivel significa que la confianza en la capacidad de pago del gobierno es delicada, a un solo paso de caer en la categor\u00eda de grado especulativo. Si ocurriera otra rebaja por parte de Moody’s o de S&P (que acaba de cambiar su perspectiva a negativa), se activar\u00eda un efecto m\u00e1s cr\u00edtico desde los grandes fondos de inversi\u00f3n internacionales, obligados por sus propios estatutos a poseer solo activos con grado de inversi\u00f3n; en otras palabras, tendr\u00edan que vender masivamente sus bonos mexicanos, provocando una fuga masiva de capitales, una devaluaci\u00f3n severa del peso y un encarecimiento del financiamiento para el pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n
Esta degradaci\u00f3n, agrega la especialista, se podr\u00eda traducir en una fuerte presi\u00f3n al alza sobre las tasas de inter\u00e9s al aumentarse los costos generales y en una percepci\u00f3n de los inversionistas mucho m\u00e1s cautelosa. Al incrementarse el riesgo de M\u00e9xico, a Banxico se le dificultar\u00eda bajar su tasa de referencia, debiendo mantenerla elevada para evitar la fuga de d\u00f3lares, especialmente en un contexto global sacudido por las tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente.<\/p>\n\n\n\n
Para el ciudadano com\u00fan y las corporaciones, esto implica que el costo del dinero se encarece al contratar nuevos cr\u00e9ditos bancarios, financiamientos empresariales o hipotecas a tasa variable que ser\u00e1 significativamente m\u00e1s costoso, limitando el consumo y frenando proyectos de inversi\u00f3n privada esenciales para la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n
El n\u00facleo del problema radica en un preocupante deterioro de los fundamentales macroecon\u00f3micos, un bajo crecimiento econ\u00f3mico con proyecciones de Moody\u2019s recortadas a menos del 1% para 2026, combinado con un gasto p\u00fablico sumamente r\u00edgido y un d\u00e9ficit fiscal que roz\u00f3 el 5% del PIB el a\u00f1o pasado. La deuda bruta del gobierno se dispar\u00f3 del 39.8% en 2023 al 49.3% del PIB, y el principal lastre sigue siendo el rescate financiero a Pemex, que absorbi\u00f3 35 mil millones de d\u00f3lares solo en 2025 y tiene presupuestados otros 14 mil millones para este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
Lo anterior, no obstante, de que M\u00e9xico cuenta con la ventaja de una econom\u00eda altamente diversificada gracias a la manufactura y al fen\u00f3meno del nearshoring,<\/em> la falta de certidumbre jur\u00eddica, las controvertidas reformas pol\u00edticas y la debilidad en los ingresos tributarios est\u00e1n contrarrestando estos beneficios estructurales. Hoy los inversionistas ven a M\u00e9xico con precauci\u00f3n, el pa\u00eds sigue siendo un socio comercial indispensable y confiable debido a su cercan\u00eda con Estados Unidos, pero el beneficio de la duda se est\u00e1 agotando ante la debilidad de la disciplina fiscal.<\/p>\n\n\n\n A nivel de perspectiva y conclusi\u00f3n, es importante que se vean cambios sobre los puntos fuertes de la econom\u00eda como el crecimiento en el PIB, la diversificaci\u00f3n econ\u00f3mica y la deuda, ya que el gobierno actual se encuentra bajo un riesgo importante donde queda poco margen, as\u00ed que es importante la implementaci\u00f3n de una consolidaci\u00f3n fiscal cre\u00edble que recorte el d\u00e9ficit. No obstante, concluye la especialista, \u201cveo que M\u00e9xico tiene la capacidad de lograr retener el grado de inversi\u00f3n por su posici\u00f3n global estrat\u00e9gica, pero tomar\u00e1 algo de tiempo con las presiones actuales y necesitar\u00e1 de decisiones pol\u00edticas y econ\u00f3micas importantes\u201d.<\/p>\n\n\n\n