Edgar Gonz\u00e1lez Mart\u00ednez<\/p>\n\n\n\n
SemM\u00e9xico, Ciudad de M\u00e9xico, 27 de marzo, 2026.- La incertidumbre por los acontecimientos b\u00e9licos\u00a0est\u00e1 obligando a los bancos centrales a reducir la tasa bancaria, y en esta ocasi\u00f3n se redujo en 25 puntos base (PB), para llevarla de 7% a 6.75%. En INVEX esperan otro recorte a la tasa de referencia. Idealmente se dar\u00eda en cuanto haya mayor claridad sobre una soluci\u00f3n en las tensiones relacionadas con el conflicto en Medio Oriente. De hecho, si el entorno lo permite, Banxico podr\u00eda llevar su tasa incluso por debajo de 6.50% a pesar de los actuales niveles de inflaci\u00f3n, principalmente fundamentado en el sesgo menos restrictivo mostrado por la actual Junta de Gobierno.<\/p>\n\n\n\n
Para los analistas de Citibanamex, Banxico recort\u00f3 25pb la tasa de inter\u00e9s objetivo a 6.75% a pesar de tono con sesgo restrictivo. Esto sorprendi\u00f3 tanto al consenso y a lo descontado por el mercado que esperaban una pausa. La decisi\u00f3n fue por mayor\u00eda 3 a 2, con votos disidentes de Jonathan Heath y Galia Borja, quienes prefer\u00edan mantener la tasa sin cambios. Consideramos que fue un error recortar la tasa: la Junta est\u00e1 desestimando la magnitud de las presiones inflacionarias y que la inflaci\u00f3n y sus expectativas continuar\u00e1n muy alejadas de la meta, as\u00ed como los riesgos al alza que prevalecen. Adem\u00e1s, la decisi\u00f3n de recortar resulta contradictoria al tomar en cuenta el tono con sesgo restrictivo del comunicado.<\/p>\n\n\n\n
Nuestro \u00cdndice de Restricci\u00f3n del Comunicado se ubic\u00f3 en territorio \u2018halc\u00f3n\u2019 en 0.20, desde 0.11 en el comunicado de febrero y las menciones que llevaron al ajuste en el \u00edndice est\u00e1n relacionadas con los efectos del conflicto en Medio Oriente sobre mercados y precios de materias primas, aumentos observados y proyectados en la inflaci\u00f3n, as\u00ed como con la depreciaci\u00f3n cambiaria. Lo anterior se vio parcialmente compensado con que la gu\u00eda futura perfila un recorte adicional y con el se\u00f1alamiento de debilidad econ\u00f3mica en M\u00e9xico.<\/p>\n\n\n\n